維生素價格再度跳漲 產業鏈高景氣將延續
作者： 來源: 2016-3-17 
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由于市場貨源偏緊，3月14日新和成再次調高維生素A報價，最新價格為295元/公斤，漲幅達64%。VB2和VD3也出現一定幅度上漲。在企業限產報價和環保整治壓力下，維生素市場盈利水平將繼續回升。同時，行業集中度較高也有利于企業之間形成協同效應。
據了解，此次VA價格大幅上調，主要是因為市場貨源緊張，全球巨頭帝斯曼的生產裝置仍未復產。在新和成提價的帶動下，其他經銷商價格基本上漲至280元/公斤左右，部分經銷商報價超過300元/公斤。生產裝置方面，目前國內廠家滿負荷開工，以生產前期訂單為主。
維E方面，市場漲價趨勢明顯，行業巨頭新和成、浙江醫藥（12.250，0.06，0.49%）停止接單并停止報價。據了解，目前部分廠家價格上漲18%左右，出廠價格上漲至45元/公斤。市場成交價格已經上漲了10%至15%，部分經銷商開始囤貨，并將價格上調至52元-55元/公斤，企業看漲意愿強烈。
對于VB2（核黃素）市場，部分企業報價已達到275元/公斤。該產品自去年7月開始漲價，從最初125元/公斤，漲至最新的近270元/公斤。相關廠家預計，核黃素做為飼料添加劑，將隨著飼料行業需求放量而增加銷售。另外，玉米收儲價格的直線下降，有利于降低核黃素生產成本，提升行業毛利水平。同時，隨著“健康中國”戰略的推進，B族維生素在日常生活保健和康復治療中的作用也將進一步提升。
維生素C原粉方面，價格出現小幅上漲，廠家提高報價2元-4元/公斤，最新報價26元/公斤左右。在環保壓力和旺季來臨的推動下，維C上游產品磷酸酯的供應緊張，維C市場也將出現小幅回暖。VD3方面，券商研報認為價格有望反轉，從歷史經驗來看，價格上漲主要受外部因素導致停產供應，以及各公司聯合漲價推動。考慮到G20峰會9月份在浙江杭州召開，浙江周邊的企業可能會因為環保要求停產而影響行業供應，從而推動VD3市場上漲。
機構認為，受環保整頓和下游飼料企業備貨需求回升，價格延續上漲，維生素行業盈利水平將提升。各細分產品龍頭企業經營業績有望快速提升。另外，維生素占下游飼料成本比重僅約1%，漲價給下游帶來的成本壓力較小，也有利于價格機制順利傳導。
公司方面，廣濟藥業為VB2龍頭，產能約為4800噸，為全球最大。巴斯夫和帝斯曼產能分別為1500噸、2000噸。受益于VB2等產品市場價格提升，公司產品盈利能力增強，2015年報顯示凈利為2092萬元。另外，大股東變更為湖北長江投資集團后，資產整合預期較強。金達威主營輔酶Q10和維生素，在VA和VD3領域市場份額居行業前列。其中，VA產能為2400噸，VD3產能為1000噸。目前公司擬定增募資6.72億元，收購美國Vitatech公司，加碼保健產品業務布局。浙江醫藥擁有1500萬噸VA產能，VE產能近4萬噸，受益于VE價格上漲的業績彈性較大。
據了解，此次VA價格大幅上調，主要是因為市場貨源緊張，全球巨頭帝斯曼的生產裝置仍未復產。在新和成提價的帶動下，其他經銷商價格基本上漲至280元/公斤左右，部分經銷商報價超過300元/公斤。生產裝置方面，目前國內廠家滿負荷開工，以生產前期訂單為主。
維E方面，市場漲價趨勢明顯，行業巨頭新和成、浙江醫藥（12.250，0.06，0.49%）停止接單并停止報價。據了解，目前部分廠家價格上漲18%左右，出廠價格上漲至45元/公斤。市場成交價格已經上漲了10%至15%，部分經銷商開始囤貨，并將價格上調至52元-55元/公斤，企業看漲意愿強烈。
對于VB2（核黃素）市場，部分企業報價已達到275元/公斤。該產品自去年7月開始漲價，從最初125元/公斤，漲至最新的近270元/公斤。相關廠家預計，核黃素做為飼料添加劑，將隨著飼料行業需求放量而增加銷售。另外，玉米收儲價格的直線下降，有利于降低核黃素生產成本，提升行業毛利水平。同時，隨著“健康中國”戰略的推進，B族維生素在日常生活保健和康復治療中的作用也將進一步提升。
維生素C原粉方面，價格出現小幅上漲，廠家提高報價2元-4元/公斤，最新報價26元/公斤左右。在環保壓力和旺季來臨的推動下，維C上游產品磷酸酯的供應緊張，維C市場也將出現小幅回暖。VD3方面，券商研報認為價格有望反轉，從歷史經驗來看，價格上漲主要受外部因素導致停產供應，以及各公司聯合漲價推動。考慮到G20峰會9月份在浙江杭州召開，浙江周邊的企業可能會因為環保要求停產而影響行業供應，從而推動VD3市場上漲。
機構認為，受環保整頓和下游飼料企業備貨需求回升，價格延續上漲，維生素行業盈利水平將提升。各細分產品龍頭企業經營業績有望快速提升。另外，維生素占下游飼料成本比重僅約1%，漲價給下游帶來的成本壓力較小，也有利于價格機制順利傳導。
公司方面，廣濟藥業為VB2龍頭，產能約為4800噸，為全球最大。巴斯夫和帝斯曼產能分別為1500噸、2000噸。受益于VB2等產品市場價格提升，公司產品盈利能力增強，2015年報顯示凈利為2092萬元。另外，大股東變更為湖北長江投資集團后，資產整合預期較強。金達威主營輔酶Q10和維生素，在VA和VD3領域市場份額居行業前列。其中，VA產能為2400噸，VD3產能為1000噸。目前公司擬定增募資6.72億元，收購美國Vitatech公司，加碼保健產品業務布局。浙江醫藥擁有1500萬噸VA產能，VE產能近4萬噸，受益于VE價格上漲的業績彈性較大。
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