醫保、藥價改革：將致醫藥行業增速放緩、毛利降低
作者：佚名 來源:醫藥網 2017-3-17 
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因政府密集發布醫改政策，2016-2017年被稱為醫政大年。業內總結，醫改政策主要集中于醫保及定價體系，兩者將對醫藥行業產生深遠影響。
3月13日，瑞銀為此召開專題研究，結論為，醫保控費將導致醫藥行業增速放緩；藥價改革將導致行業毛利率長期下降。
但這一深遠影響目前尚未顯現，2016年，中國醫藥行業收入2.8萬億元，同比增長9.7%；利潤3002億元，同比增長13.9%。
“此次改革的出發點是結構調整，并不是以前的大幅增加投入，而是一部分人受益、一部分人中性、另一部分人可能受損。”瑞銀證券醫藥行業分析師趙冰認為：“醫藥行業不會像剛開始醫改時每年有百分之二三十的增長，現在處于下滑的臺階。”
控費致行業增速放緩
醫保控費的苗頭始于2010年后，從2011年起，部分地區如上海醫保從開源向節流轉變。2013年，醫保基金出現收入增速低于支出增速的局面，面臨結余收窄甚至“收不抵支”。至2015年，醫保基金的收入和支出增速分別下降到15.55%和14.48%。與此同時，招標降價、醫保控費變為行業常態。
“醫保控費會導致醫藥行業收入增長放緩。”趙冰解釋，2009年以來，醫改的主要成績是政府增加支出，驅動醫藥行業增長，并建立起全面覆蓋及可負擔的醫療費用。
而新的矛盾在于GDP增速下滑后，醫藥行業持續投入壓力加大，趙冰認為，“在醫保支出增速高于籌資增速的局面下，為維持醫保基金的收支平衡，控費將在長期成為醫保改革的核心。目前，醫藥行業、醫保改革實質上是通過需求端結構調整控制醫療費用增長。”
“2011-2015年，制藥行業收入實現了15%的年復合增長。但我們預計，未來三年制藥行業的收入增速將放緩至10%。”趙冰補充。
另外，新版醫保目錄藥品數量增加帶來的紅利不如想象中大，2月23日人社部印發《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2017年版）》，西藥、中成藥共收載藥品2535個，較2009年版目錄新增339個，增幅約15%。
“但在醫保支付價制約下，多數品種不會出現2009版目錄實行后的放量猛漲局面。”獨角獸工作室創始人劉謙對21世紀經濟報道記者表示，“新版目錄擴容暗示了結構調整和控費手段將繼續實施，醫保目錄的最大受益者是患者而不是藥企。”
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