除去要在產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品線上下功夫，本土藥企也需要在帶量采購(gòu)“以價(jià)換量”的大邏輯下在商業(yè)營(yíng)銷上尋求更精細(xì)化得管理。“精細(xì)化管理對(duì)于每個(gè)本土藥企都是挑戰(zhàn)。精細(xì)化管理不是專指生產(chǎn)環(huán)節(jié)，生產(chǎn)多年來(lái)通過(guò)精細(xì)化管理成本已經(jīng)控制得非常好了，現(xiàn)在精細(xì)化管理的關(guān)鍵在營(yíng)銷環(huán)節(jié)。藥品的銷售成本費(fèi)用還是很高，營(yíng)銷上需要減員提效，經(jīng)營(yíng)上需要全面落實(shí)成本預(yù)算考核、績(jī)效考核，同時(shí)借助帶量采購(gòu)守住自己的陣地、占領(lǐng)人家的陣地，便能夠在招標(biāo)把價(jià)格壓得很低的情況下獲得優(yōu)勢(shì)和先機(jī)。”郭云沛說(shuō)到。

03 資本市場(chǎng)需要支持漸進(jìn)式醫(yī)藥創(chuàng)新

伴隨仿制藥一致性評(píng)價(jià)、國(guó)家?guī)Я坎少?gòu)的逐步落地成型，本土藥企通過(guò)漸進(jìn)式創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)優(yōu)化升級(jí)的道路越發(fā)明晰，而創(chuàng)新資本市場(chǎng)的大門(mén)也正在嘗試向這類本土藥企敞開(kāi)。

此前，科創(chuàng)板一直被支持創(chuàng)新藥研發(fā)藥企上市的資本紅利，但伴隨著科創(chuàng)屬性“3+5”指標(biāo)體系的推出，科創(chuàng)板對(duì)醫(yī)藥創(chuàng)新的定義正在加速迭代升級(jí)，專注高質(zhì)、高端藥品的漸進(jìn)式創(chuàng)新本土藥企未來(lái)也會(huì)成為科創(chuàng)板上市醫(yī)藥企業(yè)的主流。

事實(shí)上，對(duì)標(biāo)資本市場(chǎng)更為成熟的美國(guó)，以鼓勵(lì)創(chuàng)新聞名的納斯達(dá)克市場(chǎng)已經(jīng)幫助梯瓦制藥（TevaPharmaceutical）、邁蘭醫(yī)藥（Mylan）等一系列仿制藥企業(yè)成長(zhǎng)為營(yíng)收規(guī)模超百億美元的跨國(guó)仿制藥巨頭，而參與其成長(zhǎng)的資本也收獲頗豐。

以梯瓦制藥為例，梯瓦制藥于1987年在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市時(shí)募集了1840萬(wàn)美元，在當(dāng)時(shí)梯瓦制藥的年銷售額僅為4000萬(wàn)美元。而最新公布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，梯瓦制藥的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)增長(zhǎng)到168.87億美元。可以想見(jiàn)，借助資本市場(chǎng)參與到提瓦制藥成長(zhǎng)的投資者，也獲得了相當(dāng)可觀的投資回報(bào)。

科創(chuàng)板將創(chuàng)新藥企的尺度進(jìn)一步明確，鼓勵(lì)漸進(jìn)式創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代本土藥企成長(zhǎng)，對(duì)于投資者而言也是增加了相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資選擇。

創(chuàng)新藥研發(fā)的成本高、難度大、失敗率也比較高，從整個(gè)研發(fā)歷程來(lái)看，5000-10000個(gè)候選化合物才能夠有一個(gè)藥物最終上市，一個(gè)創(chuàng)新藥研發(fā)周期耗時(shí)長(zhǎng)達(dá)10年，平均每個(gè)創(chuàng)新藥的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到數(shù)十億美元。

尤其值得注意的是，創(chuàng)新藥研發(fā)一旦面臨失敗，將使得研發(fā)醫(yī)藥企業(yè)股價(jià)出現(xiàn)暴跌的情況，例如IntecPharma近期就由于帕金森藥物III期臨床試驗(yàn)失敗股價(jià)暴跌80%。而相比于創(chuàng)新藥，高端、高品質(zhì)的仿制藥雖然未必能夠取得“重磅炸彈”的商業(yè)前景，但其失敗風(fēng)險(xiǎn)更低，對(duì)于資本而言是相對(duì)高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的投資選擇。

與此同時(shí)，資本市場(chǎng)對(duì)于正面臨國(guó)家?guī)Я坎少?gòu)等降價(jià)挑戰(zhàn)的本土藥企實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型也十分重要，原料制劑一體化的生產(chǎn)設(shè)施、高端、高品質(zhì)仿制藥品種的研發(fā)、精細(xì)化管理的落地執(zhí)行等無(wú)一不需要相當(dāng)?shù)馁Y本投入作為支持。